发布时间：2016-03-30 | 信息来源：

省国际金融学会成惠敏徐堃

利率市场化对理财产品是一把双刃剑，它既弱化传统保本型理财抢占市场的揽储功能，也将强化市场利率对理财产品收益率的影响。它呼唤银行设计出既保证投资者利益又提升资金资源配置效率的新型理财产品，给银行带来了机遇和挑战。

1、利率差别化经营，创造银行理财产品转型契机。利率市场化后，央行将直接控制利率转化为间接控制。银行被赋予利率自主定价权，有利于优化客户结构和资产负债结构，为推进银行理财产品转型发展奠定基础。银行可根据自身规模，从成本管理、业务风险等多方考虑，对业务交易灵活定价，实现差别化价格经营。

2、金融创新，实现银行理财产品个性化发展。利率市场化能够推进金融创新的活跃，变银行的被动管理为主动管理，银行主体会通过市场寻求能够吸引投资者和目标客户群的金融创新工具，银行若想增强自身实力，吸引投资、拓宽销售渠道，在同行竞争中留住目标客户，必须主动设计出个性化、精细化的非保本理财产品，通过中间业务产品将银行资金和创新金融工具结合起来，迎合利率市场化背景下的需要。

3、“反金融脱媒”客观要求银行理财产品抢占市场。所谓“金融脱媒”，就是随着利率市场化，企业开始从资本和货币市场获得短期资金融通，资金输送绕开银行进行，使传统银行业务逐渐下降。因此，市场的发展迫使银行进行改革，加大金融产品创新力度，抢占市场已经成为维护银行在金融市场中介地位的重要“反金融脱媒”手段。

4、利差收窄，利润下降，银行理财产品成为新利润空间。利率化市场带来的直接后果是银行将面临存贷利率收窄，银行利润下降的巨大压力。因此，只有设计出高收益的理财产品才能有助于银行维护客户关系，吸引目标客户，而且中间收入的利润又能够弥补利差的利润损失，理财产品到期后还能为银行注入流动性支持。

5、规避利率风险需要理财产品结构升级。利率市场化改革是一个对利率管制到放开的过程，利率交给市场，将受到太多因素的影响，而理财产品对市场利率变化敏感，利率波动频繁，加之国际金融市场动荡不安，国内金融市场的低迷，将会直接影响理财产品的收益。因此，银行要通过优化产品结构设计、谨慎投资、组合选择等手段，规避利率风险对理财产品收益率的影响。

（上述专家观点选自江苏省国际金融学会2015年优秀课题研究报告）

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